Cro 股票「为什么中欧医疗健康基金跌了」

2022年第一个交易日，医药主题基金的投资者被浇上一盆冷水。

葛兰管理的中欧医疗健康混合是医药主题代表基金，这只规模超过600亿的基金在一天内净值下跌4.48%，重仓的股票（按2021年三季度末持仓数据）有三只跌幅达到10%。她管理的另一只医药主题基金，中欧医疗创新跌6.02%。

事实上，2021年葛兰管理的两只医疗主题基金投资感受都较差。中欧医疗健康混合近六个月回撤23.82%，2021年全年回撤6.55%；中欧医疗创新近六个月回撤27.14%，2021全年回撤7.9%。

中欧医疗健康混合前十大持仓股（截至2021年三季度）

从中欧医疗健康混合的前十大重仓股中可以看出，CXO（医药研发及生产外包）板块股票占据绝对重仓，药明康德、凯莱英、博腾股份等下跌幅度大的股票均属相关概念。

这些股票的价格在前几年高歌猛进，但目前面临着估值消化带来的股价承压。

与在短期内处于“水深火热”之中的CXO板块相比，低位资产的中药股获得资金青睐。2021年12月，中药板块整体上涨24.36%；2022年首个交易日，16家中药企业涨停，板块上涨5.24%。

国盛证券分析指出，过去几年医药投资更重视“选好主线赛道的头部公司后享受估值扩张”，2021年之后则更重视“估值消化状态下的个股性价比”。投资者在进行医药投资时需要在“时间成本”和“预期收益率”上做权衡考量，以时间换空间。

换言之，高估值的医药股在短期内难言表现，股价承压的态势将随着时间流逝得以释放。

（作者丨李峥 编辑丨朗明）